EUR/USD. Ястребиный сюрприз от ЕЦБ и падение евро

Европейский Центробанк сегодня озадачил участников рынка, повысив процентные ставки на 25 базисных пунктов. Нужно отдать должное европейскому регулятору – он не разучился удивлять! Хотя подобные шаги неожиданного характера, которые присущи, скажем, РБНЗ, не характерны для ЕЦБ – они свидетельствуют о слабом уровне коммуникации. Определённые намёки ястребиного характера, конечно, звучали со стороны некоторых представителей Центробанка (например, Клаас Нот призывал не недооценивать потенциал ястребиного сценария), но в целом рынок в большинстве своём сегодня был настроен на другой результат. Вероятность сохранения статус-кво оценивалась примерно в 60-70%, и данная уверенность формировалась в том числе и за счёт осторожных/голубиных высказываний членов Европейского Центробанка. Провальные индексы PMI, ZEW, IFO, противоречивый отчёт по росту инфляции в еврозоне, слабые розничные продажи, спад промышленного производства и замедление экономики КНР – все эти факторы также говорили в пользу выжидательной позиции. Поэтому сегодняшнее решение ЕЦБ – это решение «вопреки». Впрочем, решительность (в сложившихся условиях это даже смелость) членов европейского регулятора не помогла единой валюте. По иронии судьбы неожиданный ястребиный сюрприз от ЕЦБ обрушил eur/usd. Реагируя на итоги сентябрьского заседания, пара обновила почти 4-месячный ценовой минимум, обозначившись на отметке 1,0650 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). В чём же причина такой аномальной, на первый взгляд, реакции рынка? «Дьявол», как всегда, кроется в деталях. Ведь Европейский Центробанк одной рукой увеличил ставки, а другой – фактически поставил точку в текущем цикле ужесточения монетарной политики. Регулятор дал понять, что процентные ставки на данный момент «достигли того уровня, который внесет существенный вклад в сдерживание инфляции». Такую формулировку сложно интерпретировать двояко, поэтому трейдеры пары eur/usd восприняли сегодняшнее решение ЕЦБ как «последний аккорд» текущего цикла. Примечательно, что Кристин Лагард на итоговой пресс-конференции попыталась сгладить углы, отметив, что «на данный момент нельзя категорично заявлять о том, что ставки ЕЦБ достигли своего пика», но судя по реакции eur/usd, участники рынка уже сделали выводы относительно перспектив дальнейшего ужесточения ДКП. Здесь необходимо снова напомнить о том, что большинство представителей Европейского Центробанка в преддверии сентябрьского заседания занимали осторожную или «голубиную» позицию, указывая на признаки ослабления экономического роста (особенно после публикации индексов PMI), охлаждение рынка труда, замедлении инфляции (прежде всего стержневого ИПЦ) и замедление банковского кредитования. Тем самым они намекали на необходимость сохранения статус-кво. Но по итогам сентябрьской встречи стало ясно, что инфляция, которая по-прежнему находится на высоком уровне, сильнее беспокоит членов европейского регулятора чем усугубляющийся экономический спад. Последний инфляционный релиз действительно отразил «строптивость» европейской инфляции. Общий индекс потребительских цен в августе остался на июльском уровне, то есть на отметке 5,3% (при прогнозе спада до 5,1%). Показатель с октября прошлого года планомерно снижался, проделав путь с пикового значения 10,6% до текущего таргета 5,3%. Но в последнее время нисходящая динамика фактически застопорилась. Что касается базовой инфляции, то здесь ситуация несколько иная. Стержневой ИПЦ, без учёта цен на энергию и продукты питания, активно рос до марта этого года, обозначившись на отметке 5,7%. Затем показатель начал постепенно сбавлять обороты, но «застрял» в диапазоне: в мае он вышел на отметке 5,3%, в июне и июле – 5,5%, и, наконец, в августе индекс снова вернулся на уровень 5,3%. Данный отчёт был опубликован две недели назад – 31 августа. С тех пор в экспертной среде не утихали дискуссии о дальнейших действиях европейского регулятора. После череды провальных макроэкономических отчётов (перечисленных выше) ястребиные ожидания ослабли: чаша весов склонилась в пользу выжидательной позиции. Но, как видим, ЕЦБ решил «дожать» инфляцию, не оглядываясь на неустойчивый рост в еврозоне. При этом европейский регулятор ослабил единую валюту своей риторикой «завершающего характера». В частности, было заявлено о том, что процентные ставки уже находятся на том уровне, который будет поддерживаться «в течение достаточно длительного времени». Данный факт, по мнению ЦБ, внесет значительный вклад в снижение инфляции. Центробанк дал понять, что ещё один раунд ужесточения ДКП в рамках текущего цикла возможен, но такой шаг будет носить экстраординарный характер. Такая риторика пришлась не по нраву евро, в частности – покупателям eur/usd, в результате чего пара закрепилась в рамках 6-й фигуры. С точки зрения техники, продавцы пары достигли уровня поддержки 1,0650, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике, но не смогли его преодолеть. Поэтому продажи сейчас выглядят рискованно – можно «словить ценовое дно». Рассматривать короткие позиции целесообразно либо после преодоления 1,0650 (в таком случае южной целью будет выступать таргет 1,0600), либо на северных коррекционных откатах. В таком случае целевым южным уровнем будет выступать отметка 1,0650.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)