GBP/USD. Тревожный сигнал. Медведи порвали восходящую цепь. Что дальше?

Сегодня фунт
предпринимает попытки стабилизироваться,
тем не менее поводов для более серьезного
восстановления у него нет. Напротив,
негатива добавилось. Розничные продажи
усугубили положения фунта.Статистические
данные свидетельствуют о сохраняющейся
осторожности британских потребителей
и сложностях в секторе розничной
торговли, указывая на то, что экономика
Великобритании вступила в фазу ослабления.Объемы
розничных продаж, выросшие с -0,7% в октябре
до 0,2% в ноябре в месячном выражении, не
оправдали ожиданий аналитиков,
прогнозировавших подъем до 0,5%. В годовом
сопоставлении снижение еще более
ощутимо: продажи упали с 2,0% в октябре
до 0,5% в ноябре при ожидаемых 0,8%.Поскольку
торговля остается ключевым драйвером
британской экономики, основанной на
сфере услуг, снижение показателей
свидетельствует о сдержанности
потребительского спроса. Это еще одно
разочарование в экономической статистике,
подтверждающее потерю импульса к концу
года.Банк Англии
отреагировал на слабые данные, объявив
о пересмотре прогноза экономического
роста на четвертый квартал 2024 года с
0,3% до 0%. Такое решение усиливает пессимизм
среди участников рынка.Фунт стерлингов
отреагировал на публикацию резким
снижением. И хотя временные корректировки
курса не исключены, трудно ожидать
значительного укрепления британской
валюты, учитывая текущее замедление
экономики и неблагоприятные ожидания
по росту.Три члена
Комитета по денежно-кредитной политике
Банка Англии проголосовали за снижение
процентных ставок на фоне замедления
экономического роста – решение, ставшее
неожиданностью для самого регулятора.
Этот сигнал
указывает на то, что в ближайшие месяцы
Банк Англии может пойти на дополнительные
меры по смягчению денежно-кредитной
политики, чтобы оказать поддержку
испытывающей трудности экономике.Заседание ЦБ. Основной
посылОсновная
идея ясна: участники рынка явно
недооценивают масштаб будущего снижения
процентных ставок Банком Англии в
следующем году.Еще до того,
как Банк Англии принял решение сохранить
базовую процентную ставку на уровне
4,75%, оценки предполагали минимум два
понижения в 2025 году.Это
свидетельствовало о том, что далее темпы
снижения станут более плавными, чем те,
с которыми регулятор легко справлялся
до сих пор.5 декабря
управляющий Банка Англии Эндрю Бейли
даже упомянул, что целесообразно
осуществить четыре сокращения ставки
по 25 базисных пунктов каждое в течение
2025 года.На этом фоне
можно предположить, что Бейли фактически
поддержал троих членов Комитета по
денежно-кредитной политике (MPC) из девяти,
нарушивших консенсус и проголосовавших
за немедленное снижение ставки.Более
выраженное расхождение во мнениях это
как послание рынку о том, что MPC склоняется
к более оперативному смягчению, чем
сейчас закладывают цены.Особый
интерес представляет позиция одного
из членов ЦБ, который ранее настаивал
на первом снижении уже в мае, и его смена
ориентира сигнализирует о намерениях
MPC уменьшать ставки быстрее, чем
прогнозирует рынок, считают в Rabobank.Наиболее
простой путь – это продолжить постепенные,
квартальные понижения ставки. В феврале,
чтобы инициировать первое сокращение
уже в 2025 году, еще двум членам MPC придется
перейти в лагерь сторонников смягчения.
Ожидается, что первый шаг будет сделан
именно тогда.«Наименее
рискованной стратегией остается более
существенный цикл снижения процентных
ставок, нежели тот, что в настоящий
момент предвидят политики и инвесторы»,
– считают в TS Lombard.Экономисты
Deutsche Bank по британской экономике уверены,
что в 2025 году состоятся четыре понижения
ставки, однако они не будут происходить
строго ежеквартально, как предполагается
сейчас.«Мы, как и
прежде, ждем четырехкратного снижения
в следующем году, однако теперь
рассчитываем на более растянутый во
времени процесс в 2025 году. По нашим
ожиданиям, во второй половине следующего
года MPC снизит ставку в общей сложности
на 75 базисных пунктов», – пишут аналитики.Медленный
старт в 2025 году согласуется с заявлением
MPC о том, что «последние события усилили
аргументы в пользу постепенного
отступления от жесткой политики», при
этом Комитет не дает четких гарантий о
принятии мер на каком-либо конкретном
заседании.Ко второй
половине года, как прогнозируют в
Deutsche Bank, благодаря росту безработицы
выше отметки в 4–5%, замедлению роста
зарплат до целевого уровня и более
уверенным темпам снижения инфляции в
сфере услуг, Банк Англии сможет действовать
более решительно.С чем связан рост
фунта?Фунт
продемонстрировал резкий отскок на
североамериканской сессии в пятницу,
отыграв снижение до нового семимесячного
минимума вблизи отметки 1,2470 по отношению
к доллару США.Восстановление
пары GBP/USD произошло параллельно с
ослаблением позиций доллара.Индекс доллара опустился ниже отметки 108,00
после обновления нового двухлетнего
максимума на уровне 108,50 ранее в тот же
день. Отчет по инфляции PCE показал, что
базовый показатель, который ФРС
предпочитает использовать в качестве
приоритетного индикатора, стабильно
поднялся на 2,8% – при этом темпы роста
оказались ниже предыдущих значений в
2,9%.
Месячный
рост базового PCE составил 0,1%, что оказалось
слабее как прогноза (0,2%), так и предыдущего
значения (0,3%).Несмотря на
давление на доллар после выхода данных
по инфляции, долгосрочные перспективы
американской валюты остаются
благоприятными. На заседании по
денежно-кредитной политике в среду ФРС
сигнализировала о меньшем объеме
снижения процентных ставок в 2025 году.
Регулятор,
как и прогнозировалось, понизил ключевую
ставку на 25 базисных пунктов, до коридора
в 4,25–4,50%, но указал на более осторожный
темп дальнейшего смягчения.
Согласно
обновленному точечному графику ожиданий,
чиновники теперь предполагают, что к
2025 году ставка по федеральным фондам
составит около 3,9% – выше сентябрьских
прогнозов в 3,4%.ФРС озвучила
намерение ограничить масштаб предстоящего
снижения ставок, поскольку ее представители
считают экономический рост достаточно
устойчивым. Это объясняет их сдержанный
подход к дальнейшим мерам по смягчению
монетарной политики.
Между тем
третья оценка ВВП США за третий квартал
показала рост на уровне 3,1%, превзойдя
вторую оценку (2,8%) и подкрепив уверенность
регулятора в силе американской экономики.Все это
играет против фунта.Техническая картинаФунт ослаб
по отношению к доллару США после
уверенного прорыва вниз через восходящую
линию тренда в области 1,2600, построенную
от октябрьского минимума 2023 года на
отметке 1,2035.Формирование
так называемого «креста смерти» –
пересечения 50-дневной и 200-дневной
экспоненциальных скользящих средних
(EMA) вблизи уровня 1,2790 – указывает на
доминирующую медвежью тенденцию в
долгосрочной перспективе.14-дневный
индекс относительной силы (RSI), опустившийся
ниже отметки 40,00, сигнализирует о начале
нового нисходящего тренда.С технической
точки зрения, при дальнейшем снижении
пара, скорее всего, найдет поддержку у
минимума, зафиксированного 22 апреля,
вблизи уровня 1,2300. Если же цена развернется
вверх, то ключевым сопротивлением станет
максимум от 17 декабря в районе 1,2730.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)