Золото вышло выше 3370 – и это не случайный всплеск

Рынок
получил то, чего давно ждал: из уст
руководства Центрального банка США
прозвучал голубиный сигнал с прямой
отсылкой к рискам охлаждения занятости
при все еще не снятых инфляционных
угрозах.
Реакция
была мгновенной: доходности трежерис
просели, доллар откатился от недавних
вершин, а XAU/USD выстрелил. В пятницу спот
поднимался к 3378, сейчас держится около
3370–3375, сохраняя львиную долю импульса.


В
терминах фьючерсов декабрьский контракт
держится выше 3400, что показывает: спрос
идет не только со стороны «быстрых»
денег, но и от более «длинных» портфелей.
Ключевое здесь – не одноразовый тик, а
сдвиг баланса рисков: если рынок труда
теряет устойчивость, стоимость удержания
«бездоходного» металла падает вместе
с реальной ставкой.

На
этом фоне золото вновь превратилось в
бенчмарк страховой ликвидности, а
долларовый индекс проваливался к
97,5–97,7, прежде чем частично отжаться.

Реальная
доходность десятилетних бумаг снижалась
к области 1,87%, номинальная – к 4,26%, и эта
связка вновь сделала металл главным
бенефициаром разворота ожиданий по
политике ФРС.
Фундаментальная
картина: ставки, доллар и календарь,
который решит сентябрь
Фьючерсная
кривая по федеральным фондам перестроилась:
рынок оценивает шанс снижения ставки
в сентябре на 25 б.п. примерно в девять
случаев из десяти. Пятничный сигнал
стал тем самым катализатором, которого
не хватало для ценового прорыва в
bullion, но он еще не превращает сентябрь
в формальность – впереди ключевые
проверки.

На
повестке заказы на товары длительного
пользования, уточненный ВВП и, главное,
базовый индекс PCE, предпочтительная для
ФРС метрика инфляции. Мягкий PCE и признаки
ослабления рынка труда зафиксируют
кейс раннего старта цикла смягчения и
углубят давление на доллар.

Жесткий
сюрприз, напротив, вернет разговор о
паузе и протестирует свежий рост в
золоте. Спрос со стороны Центробанков
и инвестиционных потоков остается
опорой тренда, но именно траектория
реальных ставок определяет, превратится
ли текущая волна в полноценное ускорение.
На
периферии физический рынок. В России с
20 августа банки начали обязательную
передачу сведений о сделках с монетами
и слитками регулятору финансового
мониторинга.

Для
локальной ликвидности это означает
более «белую» витрину и потенциальное
расширение спредов, если часть оборота
уйдет с официального канала. В глобальном
масштабе регуляторные изменения важны
лишь постольку, поскольку они влияют
на видимость и скорость оборота, но не
меняют главного драйвера – стоимости
денег в США.

Отдельная
линия – геополитика и торговые режимы:
любой намек на усиление тарифного
давления усиливает инфляционные риски
«однократного» характера и одновременно
повышает вероятность предосторожного
смягчения, что, в сумме, работает на
металл.

Именно
поэтому в аналитических домах сохраняется
вилка сценариев на 12–18 месяцев: от
стабилизации в коридоре 3400–3600 при
плавном ослаблении доллара до удлиненного
восходящего тренда с форс-мажорным
рывком к 4000–4200 в случае комбинации
мягкой политики и усиления геополитических
рисков.Техника
и тактика: уровни, импульс и сценарии
до конца года
Техническая
картина подтверждает фундамент.
Импульсный вынос после голубиного
сигнала уперся в ближнюю зону оффера
3390–3400 – здесь сходятся психологический
барьер, плотность горизонтального
объема и краткосрочные тейк-профиты.

Выход
и закрепление выше 3400 откроют дорогу к
максимуму 16 июня в районе 3452 и затем к
исторической области 3500. Там расположен
узел, где традиционно активен продавец
по фиксации и идёт ребаланс опционных
книг; его проход потребует мягкого PCE и
нейтрально-слабых трудовых данных.

Быки
понимают, что без подтверждения от
макростаты попытка штурма 3500 рискует
закончиться разворотом на новостях,
поэтому тактика смещается к покупкам
на откатах.
Ниже
по карте 3350 как первая зона спроса: здесь
сходятся краткосрочная структура и
скользящая средняя, выступающая
динамической поддержкой. При более
глубоком откате внимание смещается к
3345 и 3309 (ориентиры по 20- и 100-дневным
средним), а потеря 3300 вернет торговлю в
диапазон мая–июля и обнулит
«пост-симпозиумный» импульс.

Для
дейтрейдеров рабочий риск-менеджмент
очевиден: входы от откатов к 3350/3345 с
коротким стопом под 3330 и распределением
к 3395/3405; для свинг-лонга – подтвержденное
закрепление над 3400 с прицелом на 3452 и
частичным переносом позиции на попытку
теста 3500.

Горизонт
до конца года формируется вокруг двух
развилок. Базовый сценарий остается
умеренно бычьим: при ослаблении доллара
и стабилизации реальной доходности
металл способен удержаться в коридоре
3400–3600 с периодическими заходами на
перехай весеннего экстремума.

Расширенный
допускает ускорение на фоне усиления
тарифных и геополитических рисков, где
на 2025 год уже озвучены оценки с целями
до 4200. Это не консенсус, но и не фантазия:
математика тренда в условиях снижения
реальных ставок и повышенной премии за
риск легко дотягивает до этих уровней
при сохранении текущей динамики.Тактика
для портфельного инвестора проста и
дисциплинированна: набирать от слабости,
сокращать на подходах к историческим
максимумам и сохранять ядро позиции на
случай удлинения тренда.
Для
спекулянтов ключом остается тайминг к
макроданным: PCE и блок по рынку труда в
начале сентября – те самые триггеры,
которые либо закрепят золото над 3400,
либо вернут его в скучный боковик с
опорой на 3300–3350.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)