Бычий импульс на паузе – инфляция кусается, а ставки уже в цене

Пятничная
развязка охладила пыл быков: S&P 500
отступил на 0,6% от рекордных отметок,
Nasdaq потерял 1,2%, Dow снизился на 0,2%. Причина
не в «черном лебеде», а в упорно липкой
инфляции.

Базовый
PCE за июль прибавил 2,9% г/г – самый быстрый
темп с февраля – и стал напоминанием,
что до цели ФРС еще далеко. Рынок не
испугался цифры как таковой (она совпала
с консенсусом), но пересмотрел ту часть
эйфории, которая опережала макро-реальность.
Удары
пришлись по бенефициарам AI-тренда:
Nvidia просела примерно на 3,4% на фоне более
жесткой конкуренции и обсуждений
издержек AI-инфраструктуры. Dell рухнула
почти на 9% – инвесторы считывают давление
себестоимости и неидеальный квартальный
гайд.

Marvell
лишилась до 18–19% капитализации на слабых
ориентирах. На противоположном полюсе
– Alibaba: скачок на 12,9% в США благодаря
ускорению облака и акценту на AI-сервисы.


В
индустриальном углу – минус у Caterpillar
после повышения оценки тарифного удара
до $1,5–1,8 млрд в 2025-м: компания прямо
признала, что пошлины ощутимо поднимают
издержки. Суммарно – классическая
пятница перед длинными выходными:
точечные распродажи лидеров роста и
перебалансировка риска.
Важно
и другое: месячная динамика остается
конструктивной. Август закрылся плюсом
у S&P 500 и Nasdaq, пусть и с финишной рябью
на данных по инфляции. Это создает для
быков подушку – рынок приходит к сентябрю
не из состояния капитуляции, а из зоны
силы.

В
понедельник площадки закрыты из-за Дня
труда, так что первая активная развязка
сместится на вторник–среду.
Теперь
о траектории ставок. После речи Пауэлла
в Джексон-Хоуле и слабой летней статистики
по занятости рынок почти синхронно
заложил сентябрьское снижение на 25
б.п.: по данным FedWatch/агентств вероятность
колеблется вокруг 85–90%.

Финальный
акцент на данных по рынку труда в конце
недели: нормальные цифры вряд ли отменят
смягчение, а вот неожиданно сильный
отчет может остудить пыл. Иными словами,
по ставкам добрый исход уже частично в
котировках, а значит повышается
чувствительность к любым отклонениям.Премаркет
и микро-фон: нейтрально-позитивный
старт, но лента капризная
Утром
фьючерсы выглядят ровно-позитивно: S&P
500 на премаркете около 6460, Nasdaq 100 – в
районе 23440. В ленте – контрастные
корпоративные истории. Autodesk после отчета
и поднятого гайденса сохраняет двузначный
апсайд от минимума – редкий пример,
когда AI-прикладной софт подтверждает
историю не словом, а цифрой.

Ulta
Beauty поддерживает потребительский
сегмент обновленными ориентирами. В
противовес – слабость Dell и распродажа
Marvell, которая подчеркнула: планка для
полупроводникового сектора сейчас
запредельно высока. На таком фоне рынок
склонен премировать только безупречные
отчеты.Что
это значит: ставки учтены, инфляция –
нет
Фундаментально
картина сводится к дилемме рост vs.
инфляция. Пересмотренная в плюс активность
(и корпоративные инвестиции в AI) подпирают
мультипликаторы Nasdaq, но базовый PCE на
2,9% не отпускает ФРС с миром.

Рынок
уже проголосовал за сентябрьский минус
25 б.п., поэтому любая неожиданность в
инфляции и занятости резче обычного
отражается на дорогих активах. В терминах
риска это означает: лучше работать от
подтвержденных сигналов по ленте, чем
пытаться предугадывать комитет и
статистику.Техническая
картина: где проходит рубеж для импульса
S&P
500. Текущая котировка в зоне 6460 оставляет индекс
под шапкой 6470–6500. Выход и удержание над
6500 открывают коридор на 6520–6550 и выше;
первый откат логичен к 6450–6430.

Потеря
6430 вернет дискуссию к 6400 – ключевой
опоре бычьего импульса. Пока структура
восходящая, но без катализатора пробивать
круглую 6500 тяжеловато.
Nasdaq
100. Уровень 23440 – середина диапазона.
Ближайшее сопротивление – 23 600–23 650.
Закрепление над зоной вернет повестку
23800 и тест психологической 24000. Снизу –
23350 и 23200.

Там
спрятаны первые кластеры стопов и заявки
тех, кто покупал страх на пятничной
просадке. Для ускорения вверх рынку
нужен либо мягкий инфляционный блок,
либо волна сильных отчетов внутри
сектора AI/софт.

Для
ускорения вниз – ястребиные акценты
ФРС или неожиданный разгон цен.Тренд
жив, но порог входа выше
Американский
рынок по-прежнему бычий в структуре:
август дал плюсы, ликвидность высокая,
корпоративные драйверы в строю. Но бар
поднят.

Снижение
ставки в сентябре уже почти учтено, и
теперь рынок требует подтверждений от
макростатистики и отчетов. В такой среде
выигрывают дисциплина и скорость
реакции: торговать не ожидание, а факт
– пробой/ложный пробой ключевых уровней
и поведение ленты на новостях.

Для
S&P 500 это зона 6470–6500 как фильтр
продолжения, для Nasdaq 100 – 23600–23650 как
рубеж смены темпа с боковика на импульс.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)