Шмидт, ФРС: снижение ставки не поможет рынку труда

FxSignal 31-10-2025, 23:26 0 Аналитика, прогнозы валютного рынка

Рынок труда США продолжает переживать не лучшие времена, инфляция потихоньку растет, дефицит бюджета сохраняется, государственный долг растет, «шатдаун» продолжается, ФРС продолжает смягчение. С таким багажом «позитива» завершает октябрь доллар, которые растет в цене весь месяц. В своих обзорах я регулярно ставил под сомнение обоснованность текущего снижения евро и фунта, а также параллельный рост американской валюты. На мой взгляд, даже только вышеперечисленных факторов хватает, чтобы падал доллар, а не евро или фунт. Однако в последние недели на рынке происходит нечто странное. Новости, негативные для доллара, продолжают поступать, но рынок продолжает его скупать. На этой неделе ФРС во второй раз подряд понизила процентную ставку. За это решение проголосовало 10 членов FOMCиз 12. Один лишь Джеффри Шмидт отдал свой голос за сохранение процентной ставки. По его мнению, новый раунд смягчения не окажет значимой поддержки рынку труда, проблемы которого являются структурными, технологическими и демографическими. Зато новое снижение процентной ставки может весьма негативно отразиться на инфляции, считает управляющий FOMC. Напомню, что в последнее время инфляция в Америке разгоняется, но многие инвесторы не обращают на нее внимания, считая, что рост до 3% не опасен для экономики и не заставит ФРС отказаться от поддержки рынка труда. Очень зря. Джеффри Шмидт сообщил, что уровень инфляции уже сейчас является слишком высоким и отдаляет регулятор от выполнения мандата по ценовой стабильности. Снижение процентной ставки окажет стимулирующий эффект экономике и инвестициям, что приведет к росту цен. В то же время ситуация на рынке труда вряд ли поменяется.

На текущий момент г-н Шмидт остается в абсолютном меньшинстве со своей «нейтральной» позицией, а вероятность нового снижения ставки в декабре, согласно инструменту CMEFedWatch, не изменилась – 65%. Рынок по-прежнему ждет «голубиных» действий от ФРС, но при этом... повышает спрос на валюту США. Выглядит ситуация, как парадокс. Отмечу, что до 10 декабря «шатдаун» в США, вероятно, все же завершится, хотя сейчас, через месяц после его начала, нет никаких признаков его окончания. Тем не менее, рано или поздно мы получим данные по рынку труда и безработице в США, на основании которых можно будет делать более точные прогнозы о будущем денежно-кредитной политики ФРС. Только зачем нужны эти прогнозы, если рынок покупает доллар на «медвежьих» факторах?