EUR/USD. Доллар снова в опале: пара остается в рамках 17-й фигуры

Пара евро-доллар на прошлой неделе не смогла преодолеть уровень сопротивления 1,1800 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), после чего инициативу перехватили продавцы, которые снизили цену к основанию 17-й фигуры. Но они в свою очередь не смогли зайти в область 16-й фигуры, не говоря уже о преодолении уровня поддержки 1,1690 (верхняя граница облака Kumo на том же таймфрейме). Пятничные торги завершились на уровне 1,1704. По большому счёту, пара снижалась на прошлой неделе на достаточно зыбких основаниях. Индекс доллара США на протяжении трех дней (среда-пятница) усиливал свои позиции, однако такая динамика не была подкреплена объективными факторами. Ключевую роль здесь сыграли субъективные оценки участников рынка, которые в большинстве своём посчитали, что «стакан на половину полон», а не пуст. Допустим, несмотря на то, что уровень безработицы в США вырос в ноябре до 4,6%, то есть до самого высокого своего значения с сентября 2021-го года, трейдеры акцентировали своё внимание на занятости, которая оказалась чуть сильнее ожиданий (+64 000 вместо +50 000). Несмотря на то, что этот компонент отчёта вышел в «зелёной зоне», здесь нет каких-либо поводов для оптимизма. Во-первых, сам факт 64-тысячного прироста числа занятых – уже свидетельствует об охлаждении американского труда. Например, в ноябре 2024-го года в Соединенных Штатах было создано 212 тысяч рабочих мест (а в декабре – 307 тысяч). Во-вторых, существующие модели расчета BLS (Бюро трудовой статистики) могут завышать показатель прироста числа занятых. По словам главы ФРС Джерома Пауэлла, официальная статистика может быть «слишком оптимистичной». По его оценкам, масштабы завышения могут быть весьма значительными – примерно на 50-60тысяч рабочих мест ежемесячно. Это связано с тем, что традиционные методики подсчёта не полностью учитывают цифровизацию и автоматизацию, а также структурные изменения на рынке труда, в частности, динамику нестандартной/частичной занятости. Например, BLS не всегда корректно учитывает фриланс, временные контракты, а также занятость на таких платформах как Uber или Upwork. Если учесть все эти погрешности, то реальная картина окажется более мрачной – по некоторым оценкам, Соединенные Штаты на самом деле теряют по 15-20 тысяч рабочих мест ежемесячно ещё с весны этого года. Таким образом, ноябрьский отчёт NFP не является союзником гринбека, поскольку не содержит в себе каких-либо предпосылок для его роста. Тоже самое можно сказать и о ноябрьском отчёте CPI, который также был опубликован на прошлой неделе. Напомню, что релиз отразил замедление общего индекса потребительских цен до 2,7% г/г (после роста до 3,0% в октябре) и замедление базового индекса до 2,6% (после роста до 3,0% в предыдущем месяце). Несмотря на «снисходительную» реакцию рынка и разговоры о технических факторах (которые были обусловлены последствиями шатдауна), структура ноябрьского CPI содержит признаки устойчивого замедления инфляции, особенно в базовых и чувствительных к внутреннему спросу компонентах. Например, сектор услуг – особенно услуги, связанные с жильем, арендой и арендной платой, а также медицинские услуги. Эти категории очень тесно коррелируют с внутренним спросом и заработными платами. Замедление роста цен здесь говорит о том, что спрос на товары и услуги внутри экономики охлаждается. К слову, здесь стоит вернуться к отчёту NFP, который отразил замедление «зарплатного» показателя. Почасовая оплата труда показала очень слабый рост – всего 0,1% в месячном исчислении (это самый слабый темп роста с июля 2024-го года) и 3,5% в годовом выражении (минимальное значение индикатора с мая 2021-го года). Всё это говорит о том, что ключевые релизы минувшей недели были неверно интерпретированы рынком в пользу американской валюты. «В моменте» сложилось впечатление, что рынок труда и инфляция усилили позицию «умеренных ястребов», которые выступают за сохранение выжидательной позиции. Но в действительности же NFP и CPI усилили позицию «голубей», выступающих за дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Собственно, по этой причине медведи eur/usd и не смогли зайти в область 16-й фигуры, несмотря на нисходящее движение цены на прошлой неделе. И по этой же причине покупатели eur/usd сегодня перехватили инициативу по паре, на фоне общего ослабления доллара. Информационный фон для гринбека остаётся негативным – противоречивые отчёты CPI/NFP не смогли «перерисовать» фундаментальную картину для американской валюты. Поэтому лонги на южных ценовых спадах по-прежнему актуальны. С точки зрения техники, пара на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Коррекционные откаты целесообразно использовать для открытия длинных позиций с целями 1,1750 (верхняя линия Bollinger Bands на h4) и 1,1800 (верхняя линия Bollinger Bands на D1). Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)