Крипторынок: крах нарратива «цифрового золота» и поиск новой идентичности

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по BTC[i][/i] Криптовалютный рынок переживает, пожалуй, самый тяжелый период за свою историю. Биткоин (BTC), который еще в октябре 2025 года штурмовал исторический максимум в 126200 долларов, к 19 февраля 2026 года рухнул ниже 67000, а в моменте опускался до 66000. Главный инвестиционный тезис последних лет — о биткоине как о защитном активе (хедже) от геополитических рисков и нестабильности — потерпел полное фиаско. В то время как золото обновляет исторические максимумы, первая криптовалюта демонстрирует глубокую коррекцию, заставляя инвесторов переосмысливать её роль и искать новые точки опоры.Индекс страха и жадности застыл на отметке 11 (зона «экстремального страха»), что является одним из самых низких значений в истории (после 5, достигнутых в этом году).
Текущая ситуация: «идеальный шторм» из трех факторов Макроэкономический шок и геополитика. Рынок оказался под давлением «ястребиных» протоколов заседания ФРС (FOMC), опубликованных 18 февраля. Сигналы о возможном сохранении высокой ставки дольше, чем ожидалось, традиционно негативны для рисковых активов. Индекс доллара USDX отреагировал ростом до двухнедельного максимума, укрепившись также в начале американской торговой сессии четверга после публикации еженедельного позитивного отчета Минтруда США с данными по числу заявок на пособия по безработице (первичные заявки снизились до 206 тыс. с пересмотренных 229 тыс. на прошлой неделе, а усредненное 4-недельное значение составило 219 тыс. по сравнению с пересмотренным средним значением предыдущей недели в 220 тыс.). Усугубляет ситуацию нарастающая напряженность вокруг Ирана: США готовы к возможным военным действиям уже в ближайшие выходные, что заставляет капитал уходить в классические «тихие гавани». Крушение нарратива «цифрового золота». Самый болезненный удар для биткоина — это провал его позиционирования как хеджирующего актива. В отличие от золота, которое на фоне тех же геополитических рисков вновь поднялось выше 5000.00, биткоин продолжает падение. Институциональное бегство. Инвесторы, пришедшие в биткоин через ETF, разочарованы. Американские спотовые ETF фиксируют устойчивый отток капитала. Только за прошлую неделю отток составил 360 млн долларов, а 18 февраля — еще 133 млн. Сумма средств во фьючерсных контрактах на Чикагской товарной бирже (CME) сократилась примерно на две трети по сравнению с пиком конца 2024 года. Многие держатели ETF находятся «в минусе» (их средняя цена покупки выше рыночной) и, скорее всего, они продадут, чем купят на спаде, говорят экономисты. Аномалия корреляции: доллар слабеет, но биткоин не растет Исторически ослабление американской валюты было драйвером роста биткоина, однако сейчас эта связь нарушена. Слом исторического паттерна. В 2025-2026 годах индекс доллара USDX потерял более 9%, а биткоин подешевел на 6% в 2025 году и еще на 22% с начала 2026-го. Аномальная положительная корреляция. Согласно данным BofA, с начала 2025 года Bitcoin и USDX демонстрируют аномальную положительную корреляцию (90-дневный коэффициент достигал 0,60). Это означает, что они теперь движутся в одном направлении. Если эта тенденция сохранится, дальнейшее ослабление доллара не поможет биткоину, а продолжит давить на него. Более того, рекордный объем коротких позиций по доллару создает риск резкого отскока доллара вверх, что уже наблюдается с конца прошлого месяца и усилилось на этой неделе, который, при сохранении новой корреляции, может неожиданно потянуть за собой и цену BTC. Техническая картина

Ситуация выглядит крайне тревожно. Биткоин консолидируется в диапазоне 65700.00 – 71700.00 с середины февраля, приближаясь к нижней границе и вновь двигаясь в сторону многомесячных минимумов (с ноября 2024 года), достигнутых в феврале вблизи отметки 60000.00. Ключевая поддержка: 65000.00 – 65500.00 (ЕМА50 на месячном графике). Психологический уровень 60000.00 также рассматривается как критическая зона поддержки. Её пробой откроет дорогу к 57000.00 – 55000.00. Сопротивление. Ближайшее сопротивление находится на 68200.00 – 68360.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике и недельном). Преодоление этого уровня необходимо для начала восстановления. Индикаторы: RSI на дневном графике находится на отметке 30, приближаясь к зоне перепроданности, что указывает на медвежий импульс. Перспективы: что дальше? Мнения криптоаналитиков разделились, но преобладает осторожный пессимизм в краткосрочной перспективе. Сдерживающие факторы Риск капитуляции: истинное «дно» может быть еще не достигнуто. В прошлые циклы биткоин падал на 24-30% ниже «реализованной цены» (средней цены покупки всех монет). Сейчас он торгуется на 25% выше этого уровня, что указывает на потенциал снижения к 55000.00. Пересмотр прогнозов: понижение прогнозов по биткоину на конец 2026 года со 150000.00 до 100000.00. Поддерживающие факторы (лучи надежды) Структурный капитал никуда не делся. Капитализация стейблкоинов превышает 305 млрд, оставаясь вблизи исторических максимумов. Это деньги, которые ждут своего часа для входа в рынок. Фундаментальное развитие. CoinDesk и Glassnode отмечают, что, несмотря на ценовую депрессию, инфраструктура отрасли стала намного сильнее, чем в цикле 2021 года. Реальные объемы транзакций и активность пользователей (например, на Solana) остаются на высоком уровне. Новые нарративы. Такие события, как вывод токенизированного фонда BUIDL от BlackRock на децентрализованную биржу Uniswap, показывают наличие «ликвидности, готовой к действию». Заключение Биткоин переживает экзистенциальный кризис. Его позиционирование как «цифрового золота» и хеджа от кризисов потерпело крах в глазах рынка. Инвесторы, пришедшие через ETF, разочарованы и фиксируют убытки. Техническая картина указывает на риск дальнейшего падения к 55000.00 – 60000.00, особенно если макроэкономический фон продолжит ухудшаться. Однако структурный капитал (стейблкоины) остается в системе, а развитие инфраструктуры продолжается. Главный вопрос сейчас — сможет ли биткоин найти новую идентичность, чтобы привлечь этот капитал обратно, или «криптозима» затянется на долгие месяцы. Инвесторам рекомендуется проявлять крайнюю осторожность, контролировать риски и внимательно следить за макроэкономическими данными и политикой ФРС.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)