Рынок идет за лидером

Блокбастерные финансовые результаты NVIDIA и ожидания первичного размещения SpaceX, крупнейшего в истории, позволили «быкам» по S&P 500 перейти в контратаку. Тем более что доходность казначейских облигаций США и вероятность ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в 2026 снизились после публикации протокола апрельского заседания FOMC. Динамика S&P 500 и доходности казначейских облигаций США
Чиновники Федрезерва начали обсуждать тему повышения ставки по федеральным фондам. По мнению большинства, если инфляция продолжит находиться выше таргета 2%, потребуется монетарная рестрикция. Долговой рынок воспринял эту информацию со вздохом облегчения. Если бы ФРС не рассуждала об ужесточении денежно-кредитной политики, инфляция рисковала ускориться до неконтролируемого состояния. А так все под контролем Центробанка. В результате доходность трежерис отступила от недавних пиков, что протянуло руку помощи S&P 500. Инвесторы с нетерпением ожидали корпоративной отчетности от NVIDIA. И крупнейшая компания мира не разочаровала. Ее выручка в первом квартале выросла на 85% до $81,6 млрд, чистая прибыль увеличилась более чем в три раза до $58,3 млрд. Эти показатели превзошли прогнозы экспертов Уолл-стрит. Однако инвесторы понимают, что лидер сектора информационных технологий столкнулся с трудными временами. Конкуренция усиливается. Одновременно покупатели чипов находят альтернативы. В результате NVIDIA с начала года опережает S&P 500, но не успевает за акциями других компаний-производителей полупроводников. По данным Goldman Sachs, их доля в структуре капитализации широкого фондового индекса достигла рекордной отметки 19%. Динамика S&P 500 и NVIDIA
Ситуация тревожная, так как зависимость рынка акций от горстки компаний может плохо закончиться, о чем свидетельствует кризис доткомов. Тогда бумаги занимающего доминирующие позиции на рынке акций сектора рухнули на 25% через 6 месяцев после достижения рекордного максимума в 2000. На этом параллели с лопнувшим пузырем интернет-компаний не заканчиваются. За последние четыре года S&P 500 растет в среднем на 23%. Эта цифра близка к имевшим место четверть века назад 27%. Соотношение цены к форвардной прибыли нынешних компаний S&P 500 составляет 20,7, что существенно выше имевшего место за последнее 10-летие среднего коэффициента P/E в 19. Аналогичная картина наблюдалась и во время кризиса доткомов.
Слухи о пузыре продолжают циркулировать на рынке, однако куда страшнее переход экономики США к состоянию стагфляции. Или агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС с целью борьбы с высокими ценами. Технически на дневном графике S&P 500 имел место отбой от скользящей средней с возвращением к максимуму бара пробоя. Дальнейшая судьба широкого фондового индекса будет зависеть от теста пивот-уровня 7460. Прорыв станет поводом для покупок, отбой – для продаж. Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)