Почему фунт всё равно проиграл доллару

Фунт снизился к доллару, хотя Банк Англии сделал почти всё, чего ждал рынок, и даже больше. Ставка выросла с 3,75% до 4,00%, комитет проголосовал 9-0-0 вместо ожидавшихся 7-0-2, а Эндрю Бэйли после заседания не стал успокаивать инвесторов и заговорил о втором повышении. Для валюты, которой не хватало поводов для роста, такой набор выглядел идеальным, но покупатели не пришли.Стоит отметить, как изменился комитет. В сентябре шестеро выступали за паузу, а за повышение были только трое. В июле среди сторонников ужесточения называли Пилла, Грин и Манн, а 20 октября Грин заявила, что снижение зарплатного давления остановилось и рынок труда не имеет прежних резервов. Теперь за повышение проголосовали все девять, впервые за более чем три года. Это ощутимый разворот риторики: ещё 8 октября Бэйли говорил, что подход «смотреть сквозь» шок работает только при закреплённых ожиданиях.На этот раз он пошёл дальше. «Если цены на энергоносители вернутся к уровням до падения нефти на этой неделе, второе повышение, вероятно, окажется более вероятным, чем нет», — сказал Эндрю Бэйли, управляющий Банка Англии, в интервью. По его словам, скачок инфляции уже в значительной степени заложен, даже если ситуация на Ближнем Востоке быстро успокоится. Рынок оценивает шансы повышения в декабре как 50 на 50.Почему же фунт не вырос? Потому что сама ставка давно была в цене: на 4,00% рассчитывали ещё с октября, и единогласие стало приятным, но небольшим сюрпризом. Главное условие Бэйли привязано к нефти, а нефть падает. Brent опустилась с максимума около 118 в конце октября до примерно 93 за несколько дней. Это происходит на ожиданиях, что после поражения республиканцев на промежуточных выборах война с Ираном закончится быстрее. Чем дешевле нефть, тем слабее довод за второй шаг, и именно поэтому слова про «скорее да» рынок услышал, как условное обещание, а не как гарантию.Вторая причина лежит на стороне доллара. Первичные заявки по безработице в США составили 189 тысяч при прогнозе 197 тысяч (прошлое значение 195 тысяч), производительность труда выросла на 3,6% при ожидавшихся 2,8%, а себестоимость труда снизилась на 0,7%. Хаммак из ФРС добавила, что денежной политике нужно перейти к ограничительной позиции, и рынок закладывает повышения ФРС в декабре и марте. Выигрывает от этого доллар, а проигрывают валюты, чьи центробанки уже «отстрелялись» заранее.Есть и внутренние сомнения. Инфляция в Великобритании в сентябре ускорилась до 3,5% с 3,1% в августе при прогнозе 3,4%, базовая выросла до 2,8% с 2,6%, а Банк Англии допускает уровень выше 4% в начале следующего года. Одновременно строительный PMI в октябре упал до 43,6 при прогнозе 46,4 и сентябрьских 46,1, ниже августовского минимума 44,3. Высокие ставки уже бьют по строительству, и каждое новое повышение увеличивает риск, что рост инфляции совпадёт с замедлением экономики.Бэйли сам предупредил, что облегчения ждать не стоит. Потолок цен на газ и электричество обновляется раз в квартал, и к январю счета домохозяйств вырастут примерно на 25%. Регулятор объявит цифры позже в ноябре. Инфляция, по его оценке, до 5% не дойдёт, но и облегчения будет меньше, чем можно подумать, потому что значительная часть показателя первого квартала уже определена. Главный проигравший здесь британские домохозяйства, а вместе с ним и фунт: растущие счета давят на потребление, тогда как ставка уже на максимуме цикла.Я считаю, что этот эпизод показывает важную вещь: пока доллар получает поддержку от сильной статистики и жёсткой риторики ФРС, даже единогласное повышение Банка Англии работает как подтверждение ожиданий, а не как новый драйвер. Дополнительной поддержки фунту может добавить только возврат дорогой нефти, то есть сценарий, о котором Бэйли и говорит как об условии второго шага.Все это говорит о том, что в ближайшие сессии фунт, вероятно, останется под давлением против доллара. Сегодняшний отчёт по занятости в США, прогноз +65 тысяч при 29 тысячах в сентябре, и выступление Хью Пилла станут ближайшими проверками, но без резкого роста нефти или слабых американских данных я не вижу оснований для устойчивого отскока GBP/USD.Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3435. Только это позволит нацелиться на 1.3460, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3485. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3405. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3380 с перспективой выхода на 1.3355.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)