NZD/USD: фундаментальный обзор — 11 ноября 2026

Пара NZD/USD торгуется около 0.55856. Неделя началась с роста: в понедельник новозеландский доллар поднимался к 0.5646 после предварительных итогов выборов в Новой Зеландии. Но уже во вторник высокая инфляция в США вернула пару вниз, и почти половина роста была потеряна. С октябрьского максимума около 0.5700 новозеландский доллар подешевел примерно на 2%, а 6 ноября опускался к 0.5527 — минимуму с весны 2025 года. Главный фактор для пары сейчас — расширяющийся разрыв в ставках между ФРС и Резервным банком Новой Зеландии (РБНЗ). США: инфляция выше прогноза, ФРС готовится к повышению

Инфляция в США в октябре выросла на 0,4% за месяц при прогнозе на 0,3%, базовая — на 0,3% при прогнозе 0,2%. Базовая инфляция держится на уровне 0,3% и выше уже третий месяц подряд. Ещё до публикации член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что поддержит повышение ставки в декабре, а при высокой инфляции стоит рассмотреть повышение сразу на 50 базисных пунктов. Президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид отметил, что «не видит ограничительного эффекта ставки ФРС за пределами рынка жилья». Рынок практически полностью учитывает в ценах повышение ставки ФРС 9 декабря — до 4,00–4,25%. К июню трейдеры ожидают ставку на уровне 4,50–4,75%, то есть ещё три повышения по 25 базисных пунктов. Сильный рынок труда — 165 тысяч новых рабочих мест в октябре при прогнозе 65 тысяч — даёт ФРС пространство для ужесточения. Новая Зеландия: слабый рынок труда Данные по рынку труда Новой Зеландии 4 ноября за третий квартал оказались хуже ожиданий. Безработица выросла до 5,7% — максимума за 11 лет, хотя экономисты ждали 5,5%. Занятость сократилась на 0,1%. По данным Kiwibank, 21,5% безработных не могут найти работу больше года — это самая высокая доля с середины 1990-х годов. При всём этом инфляция остаётся высокой. В сентябре годовая инфляция замедлилась до 3,7%, но РБНЗ ожидает, что к концу года она вырастет до 4,4%. Главный экономист РБНЗ Пол Конуэй назвал инфляционные ожидания в Новой Зеландии тревожными. Опрос РБНЗ об инфляционных ожиданиях выйдет 17 ноября. РБНЗ: повышение в декабре под вопросом

28 октября РБНЗ неожиданно сохранил ставку на уровне 2,75% при раскладе голосов четыре против трёх: трое членов комитета выступали за повышение. Регулятор не отказался от ужесточения, но после слабых данных по рынку труда рынок снизил ожидания. По оценкам Westpac и BNZ, рынок закладывает в цены вероятность повышения ставки 9 декабря примерно в 60–65%. Доходность двухлетних свопов опустилась примерно до 3,7% — на 40 базисных пунктов ниже, чем до октябрьского решения. Westpac, Kiwibank и ASB по-прежнему ожидают повышения ставки в декабре до 3,00%, но уже с меньшей уверенностью. В Westpac отмечают, что декабрьское повышение «далеко не решено», и не исключают более плавного ужесточения в 2027 году. В ASB указывают, что на рынке труда остаётся много свободных ресурсов, а это сдерживает рост зарплат. Выборы: правящая коалиция сохраняет большинство По предварительным итогам выборов 7 ноября правоцентристская коалиция премьер-министра Кристофера Лаксона получает 67 мест из 131 — на одно больше, чем нужно для большинства. Однако ещё около 400 тысяч голосов будут подсчитаны только к 27 ноября, и переговоры о коалиции начнутся после окончательных итогов. Для новозеландского доллара это скорее позитив. Лейбористская партия предлагала вернуть РБНЗ двойной мандат — не только по инфляции, но и по занятости, что могло бы сделать политику центробанка мягче. В Westpac отмечают, что правоцентристское правительство, скорее всего, сохранит единственный мандат по ценовой стабильности. Именно поэтому новозеландский доллар вырос в понедельник. Но пока окончательных итогов нет, политическая неопределённость сохраняется. Процентный дифференциал Ставка ФРС — 3,75–4,00%, ставка РБНЗ — 2,75%. Разница составляет 100–125 базисных пунктов в пользу доллара, и она, вероятно, будет расти. Если ФРС повысит ставку в декабре, а РБНЗ снова возьмёт паузу, разрыв увеличится до 125–150 базисных пунктов. А если рынок окажется прав и к июню ставка ФРС достигнет 4,50–4,75%, без действий РБНЗ разница вырастет до 175–200 базисных пунктов. Это главный фактор давления на NZD/USD. Решения ФРС и РБНЗ выйдут в один день — 9 декабря. Молочный рынок: поддержка для экспорта Молочная продукция — главная статья экспорта Новой Зеландии. На аукционе Global Dairy Trade 3 ноября индекс цен вырос на 3%, а цены на цельное сухое молоко — на 5,9%. Это поддерживает доходы экспортёров, но пока не может перевесить влияние разницы ставок. Что может изменить картину В пользу новозеландского доллара (рост NZD/USD):

высокие инфляционные ожидания в опросе РБНЗ 17 ноября и рост вероятности повышения ставки в декабре;



окончательное подтверждение победы правящей коалиции 27 ноября;



слабые данные из США и снижение ожиданий повышения ставки ФРС;



дальнейший рост цен на молочную продукцию.

Против новозеландского доллара (снижение NZD/USD):

высокие цены производителей в США 13 ноября и ожидания повышения ставки ФРС на 50 базисных пунктов;



новые слабые данные из Новой Зеландии и снижение ставок на декабрьское повышение РБНЗ;



изменение расклада после подсчёта оставшихся голосов;



снижение аппетита к риску на мировых рынках.

Техническая картина: отбой от сопротивления На дневном графике пара в нисходящем тренде: цена ниже EMA 50 (0.56673), EMA 100 (0.57224) и EMA 200 (0.57684), веер средних медвежий. Отскок этой недели остановился у EMA 200 на четырёхчасовом графике (0.56484), а сегодня пара развернулась вниз от зоны 0.5603–0.5610. Поддержка — 0.5552, затем 0.5527 и многолетние минимумы 0.5490–0.5530. Сопротивление — 0.5603–0.5610, затем 0.5648 и 0.5667. Итог Фундаментальный фон для NZD/USD остаётся негативным. ФРС готовится повышать ставку и, возможно, на 50 базисных пунктов, а РБНЗ после слабых данных по рынку труда может снова взять паузу. Разница ставок в пользу доллара растёт, и это главный фактор давления на пару. Итоги выборов дали новозеландскому доллару краткосрочную поддержку, но её не хватило, чтобы переломить тренд. Покупать NZD/USD с текущих уровней — значит ставить на то, что РБНЗ повысит ставку в декабре вопреки слабому рынку труда, а ФРС смягчит риторику. Продавать — значит открывать позицию после снижения, рядом с поддержкой 0.5527 и многолетними минимумами. Ближайшие ориентиры — цены производителей в США 13 ноября и опрос РБНЗ об инфляционных ожиданиях 17 ноября. Высокие данные из США откроют путь к 0.5527 и ниже. Высокие инфляционные ожидания в Новой Зеландии могут вернуть пару к 0.5603–0.5648. Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)