EUR/USD: падение на фоне возобновления угроз и роста доходности

Пара EUR/USD продолжает уверенное снижение, консолидируясь вблизи шестинедельного минимума и отметки 1.1600 в начале американской сессии в среду. Причина мощного нисходящего движения — сочетание сразу нескольких факторов: возобновление военных угроз со стороны США, которое вернуло спрос на доллар как на «тихую гавань», и стремительный рост доходности казначейских облигаций США, вызванный переоценкой ожиданий по монетарной политике Федеральной резервной системы. Доллар США: «ястребиный» разворот и рост доходности Главным драйвером роста доллара остаётся кардинальная переоценка ожиданий по монетарной политике ФРС после шокирующих данных по инфляции (CPI вырос до 3,8% г/г). Инвесторы теперь почти не сомневаются, что снижения ставок в этом году не будет, и начинают закладывать в цены повышение ставки к концу 2026 или началу 2027 года. Согласно CME FedWatch, вероятность паузы до конца года оценивается сегодня примерно в 42%, а остальная часть рынка поддерживает как минимум одно повышение. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США обновила годовой максимум, вплотную приблизившись к отметке 4,70%, что является самым высоким уровнем с апреля 2024 года. Многие экономисты ожидают, что сегодняшние протоколы FOMC подтвердят «ястребиный» сдвиг, замеченный в день заседания. Одновременно с этим президент США Дональд Трамп возобновил жёсткую риторику, предупредив, что атаки на Иран могут быть возобновлены в течение «двух-трёх дней», если Тегеран не примет условия мирного соглашения. Это заявление полностью нивелировало надежды на скорую деэскалацию и укрепило доллар как валюту-убежище. Еврозона: стагфляционная дилемма ЕЦБ В то время как доллар получает поддержку от ястребиной ФРС, евро оказался в классической «стагфляционной» ловушке. *стагфляционная дилемма ЕЦБ связана с ситуацией, когда экономика еврозоны сталкивается с одновременным замедлением роста (стагнацией) и ростом инфляции (что характерно для стагфляции). В таких условиях центральный банк сталкивается с трудным выбором: ужесточение монетарной политики может усугубить экономический спад, а её смягчение — подстегнуть инфляцию. Инфляционное давление. Окончательный гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) еврозоны подтвердил ускорение до 3,0% в годовом выражении в апреле (с 2,6% в марте), что является самым высоким уровнем с сентября 2023 года. Базовая инфляция HICP снизилась до 2,2% (с 2,3% в марте). Экономический спад. Рост ВВП в первом квартале составил лишь 0,1% в квартальном исчислении, а годовое значение замедлилось до 0,8%. Промышленное производство сократилось на 2,1% в годовом выражении. Потребительская уверенность в еврозоне упала до самого низкого уровня с момента введения локдаунов во время пандемии COVID-19. Дилемма ЕЦБ. Несмотря на слабую экономику, ЕЦБ вынужден реагировать на инфляцию. Рынки закладывают 90% вероятности повышения ставки на июньском заседании до 2,25%. Член совета ЕЦБ Петер Вунш заявил, что банк рано или поздно должен будет отреагировать, поскольку «мы находимся в начале инфляционной проблемы». Однако экономисты предупреждают, что текущее ценообразование выглядит чрезмерным, и рынки вряд ли увидят, как монетарные власти будут активно противостоять этой тенденции до тех пор, пока не появятся сигналы об открытии Ормузского пролива. Краткий технический анализ

С технической точки зрения EUR/USD, пробив ключевой уровень поддержки 1.1615 (ЕМА200 на дневном графике), подтвердила смену среднесрочного тренда на медвежий. Теперь зона 1.1615-1.1660 (ЕМА144 на дневном графике) выступает в качестве мощного сопротивления. На недельном графике сформировалась медвежья разворотная модель «Падающая звезда».

Следующая поддержка: 1.1570 (ЕМА50 на недельном графике), 1.1510–1.1525 (апрельский минимум и следующая цель снижения). Глубокая поддержка: 1.1415-1.1456 (ЕМА144 на месячном графике)– двойное дно марта.

RSI (14) на дневном графике находится в районе 39-40, указывая на усиливающееся давление продавцов, но без достижения экстремальных уровней перепроданности, что оставляет пространство для дальнейшего снижения. Гистограмма OsMA продолжает рисовать понижающиеся столбики в зоне продаж. Ключевые события

Дата



Событие



Ожидаемое влияние



Среда, 20 мая (сегодня)



Публикация протоколов заседания FOMC (апрель)



Ключевой триггер — подтверждение «ястребиного» сдвига усилит доллар



Пятница, 22 мая



Приведение к присяге нового председателя ФРС Кевина Уорша



Политический триггер — его первые комментарии повлияют на ожидания по ставке



Пятница, 22 мая



Предварительные данные по PMI еврозоны и США (май)



Оценка устойчивости экономик на фоне высоких цен на нефть

Самый вероятный сценарий на ближайшие дни — консолидация в диапазоне 1.1570–1.1660. Пробой выше 1.1665 будет сигнализировать о стабилизации слабости евро, но, скорее всего, лишь в краткосрочной перспективе. Заключение EUR/USD оказалась в эпицентре столкновения двух сил. С одной стороны, ястребиный разворот ФРС (доходность 10-летних облигаций достигла 4,70%) и возобновившаяся геополитическая напряжённость создают мощный «бычий» импульс для доллара. С другой — стагфляционные риски в еврозоне (ВВП 0,1% к/к при инфляции 3,0%) и осторожная позиция ЕЦБ создают фундаментальную слабость евро. Ключевая зона 1.1570–1.1660 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. *подробнее см. в EUR/USD:
сценарии динамики на 20.05.2026
Технический пробой ниже 1.1570 подтвердит медвежий сценарий и откроет дорогу к 1.1500 и 1.1460. Инвесторам следует внимательно следить за протоколами FOMC сегодня вечером — они определят, получит ли доллар дополнительный импульс для штурма уровней 1.1500 и ниже. *см. также наши сегодняшние обзоры:

EUR/AUD: расхождение в монетарных политиках



EUR/AUD: сценарии динамики на 20.05.2026

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)